El incumplimiento de sustainability covenants en los contratos de financiación: cuestiones prácticas

El incumplimiento de sustainability covenants en los contratos de financiación: cuestiones prácticas

Resumen:

Cada vez con mayor frecuencia, y a resultas de las políticas económicas desarrolladas recientemente a nivel europeo, las entidades financieras prestan creciente atención a aspectos vinculados con la sostenibilidad a la hora de conceder financiación. El recurso a la financiación sostenible presenta igualmente ventajas para los prestatarios, tanto desde un punto de vista financiero (pues pueden conseguir fondos a un tipo de interés más reducido y, en el caso de las compañías de menor tamaño, les permite acceder al capital de diferentes inversores), como a nivel corporativo (principalmente, por cuestiones reputacionales). Así las cosas, al menos prima facie, en la actualidad los intereses de los
prestamistas y de los prestatarios se encuentran alineados para canalizar el desarrollo de sus respectivas actividades económicas a través de instrumentos de financiación sostenible.

Sin embargo, a pesar del auge del mercado de la financiación sostenible, la materia destaca por su parca regulaciónv y por el carácter autorregulatorio de la actualmente existente. Ahora bien, a pesar de la importancia que reviste la materia, ninguna de las guías de mejores prácticas, de principios y de estándares de mercado que existen en la actualidad alude de forma expresa a los términos, las características o las consecuencias jurídicas de un eventual incumplimiento de las obligaciones específicas en materia de sostenibilidad incluidas en los contratos de financiación.

Ello determina que deba acudirse en primer lugar a lo pactado en el marco contractual y, de forma subsidiaria, a lo establecido en las normas generales en materia de obligaciones y contratos. El presente trabajo analiza la tipología de los sustainability rolex replica covenants que suelen incluirse en los contratos de financiación sostenible y las consecuencias que puede acarrear su incumplimiento, tanto desde la óptica de la regulación contractual que muestra la práctica del mercado, como bajo la aplicación de las reglas generales en materia de obligaciones y contratos.

Palabras claves: financiación sostenible, financiación verde, financiación social, incumplimiento contractual, sostenibilidad.