Financiación del emprendimiento, capital riesgo y conflictos de interés

Financiación del emprendimiento, capital riesgo y conflictos de interés

Resumen:

Las empresas de nueva creación, debido a su gran potencial de crecimiento, se enfrentan al problema de conseguir financiación. En este trabajo se hace una reflexión sobre la evidencia empírica que trata los conflictos de interés que surgen en el ámbito de la financiación mediante aportaciones de capital por parte de nuevos socios. Cuando la empresa desea realizar una nueva emisión de acciones se enfrenta al problema de la asimetría de la información a la hora de establecer un precio de emisión.

Como consecuencia, el accionista trata de protegerse por medio de cláusulas antidilución. En los estudios empíricos se observa un interés del accionista mayoritario en disfrutar y conservar los beneficios privados de control. La evidencia empírica también apoya la falta de alineamiento entre el director y el propietario. Podemos extraer la conclusión de que la realidad empresarial es una realidad compleja en la que surgen conflictos de interés. Estos conflictos de interés traen consigo dificultades de financiación al tratar de atraer nuevas aportaciones al capital procedente de nuevos socios y por tanto, causan restricciones de capital.

Palabras claves: Emprendimiento, asimetría de la información, beneficios privados de control, coste de agencia, cotización en Bolsa