Adquisición de empresas o unidades productivas en entornos preconcursales y concursales

Adquisición de empresas o unidades productivas en entornos preconcursales y concursales

Resumen:

La compra de Unidades Productivas constituye una oportunidad para realizar adquisiciones estratégicas en unas condiciones ventajosas. Se realiza una función valiosa, como es la pervivencia bajo una nueva titularidad de proyectos empresariales viables como negocio, con lo que supone de mantenimiento del empleo y de generación de riqueza y valor.

Estas operaciones no casan bien con el modelo clásico de M&A y se deben abordar desde una comprensión y con una estrategia acordes con el régimen jurídico propio de los concursos de acreedores y las situaciones preconcursales, con un análisis de a qué pactos ordinarios habrá que renunciar y qué contrapartidas se van a obtener, y con una valoración y asunción de los riesgos que no es posible ni evitar ni transaccionar en estos entornos. Aunque la adquisición se puede promover en las distintas fases del concurso, la posición del adquirente es mejor si la oferta se acompaña por la concursada a la solicitud de concurso voluntario, habiendo además recogido el legislador en la reciente reforma de septiembre de 2022 el régimen del prepack al que determinados tribunales venían dando carta de naturaleza.

Por ello, conviene estar atentos a posibles targets, competidores o proveedores, respecto a los que se tenga un interés estratégico y estén en dificultades de solvencia o liquidez. Una aproximación a los mismos en uno fase inicial puede resultar decisivo para planificar y ejecutar una adquisición en las mejores condiciones, optimizando las ventajas que conlleva la transmisión en el marco de un concurso, utilizando o no el prepack, o dentro del marco de un acuerdo de reestructuración.

Palabras claves: M&A (fusiones y adquisiciones), Unidades Productivas, Concurso, Cesión de contratos, Responsabilidad del vendedor, Prepack, Acuerdos de reestructuración, Insolvencia