La intermediación financiera no bancaria y los nuevos fondos de deuda introducidos por la Ley 18/2022 de creación y crecimiento de empresas

La intermediación financiera no bancaria y los nuevos fondos de deuda introducidos por la Ley 18/2022 de creación y crecimiento de empresas

Resumen:

El presente trabajo analiza las fuentes de financiación empresarial, centrándose en las que forman parte del concepto amplio de intermediación financiera no bancaria (la “IFNB”), como alternativa a la financiación bancaria tradicional. Se analiza el origen y evolución de la IFNB, cómo los organismos que velan por la estabilidad financiera
apuntaron la necesidad de una regulación y supervisión de estas nuevas formas de financiación, y cómo la Unión Europea ha creado un marco jurídico altamente armonizado, en particular en el ámbito de las instituciones de inversión
colectiva. El trabajo trata en particular los fondos de deuda o direct lending, que formando parte de las inversión colectiva carecían de una regulación ad hoc en España, a pesar de que ciertas entidades reguladas, como las entidades de inversión de tipo cerrado podían llevar a cabo la actividad propia de los fondos de deuda.

Ha sido la Ley 18/2022, de septiembre, de creación y crecimiento de empresas (la “Ley Crea y Crece”) la que de forma expresa ha regulado las entidades de inversión colectiva de tipo cerrado de préstamos, incorporándolas a la Ley 22/2014 por la que se regulan las entidades de capital-riesgo, otras entidades de inversión colectiva de tipo cerrado
y las sociedades gestoras de entidades de inversión colectiva de tipo cerrado. La finalidad de la norma ha sido aliviar la situación de endeudamiento de algunas empresas y facilitar de nuevo su crecimiento, en particular tras la
crisis económica derivada de la pandemia.

Palabras claves: financiación, financiación alternativa no bancaria, capital riesgo, entidades de inversión colectiva de tipo cerrado, fondos de deuda, entidades de inversión colectiva de tipo cerrado de préstamos