WACC: definición, interpretaciones equivocadas y errores. Resumen

WACC: definición, interpretaciones equivocadas y errores.

Resumen:

El WACC es simplemente la tasa a la que se debe descontar el FCF para obtener el mismo valor de las acciones que proporciona el descuento de los flujos para el accionista. El WACC no es ni un coste ni una rentabilidad exigida, sino un promedio ponderado entre un coste y una rentabilidad exigida. Denominar al WACC “cost of capital” o “coste de los recursos” produce no pocos errores porque no es un coste. El artículo presenta varios errores cometidos en valoraciones que se deben a no recordar la definición del WACC.

Palabras claves: WACC, Valor del escudo fiscal, Valoración de empresa, APV, Coste de la deuda