Lógica y límites de los descuentos por iliquidez y minoría en la valoración de participaciones sociales

Lógica y límites de los descuentos por iliquidez y minoría en la valoración de participaciones sociales

Resumen:

En los supuestos de separación y exclusión de socios y de aplicación de cláusulas restrictivas de la transmisibilidad, el derecho de sociedades impone que, salvo pacto en contrario en los estatutos, la transmisión de las acciones o participaciones del socio saliente se realice a valor razonable. Este trabajo defiende la inaplicabilidad de los llamados descuentos de minoría y de iliquidez en la determinación del valor razonable a efectos de estas transacciones que se denominan “internas”, por contraposición a las que se realizan voluntariamente en el mercado, que se califican de “externas”.

Palabras claves: descuento de minoría; descuento de liquidez; valoración de empresas; valor razonable; valor real; prima de control.